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这些国家大举增持黄金、减持美债 背后有何考量?

要闻 · 贵金属 文/纯天空 2018年06月29日 14:01:14

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过去几年,各国央行都在增持黄金储备,俄罗斯和土耳其央行尤其如此,而与之相对应的是,这些国家对美债的态度。

自2017年12月以来,俄罗斯已将其持有的美国国债削减了一半以上。相反,该国一直在增加黄金在国际储备中的比重。对于一个不得不应对不可预测的美国制裁政策的国家来说,这样做是可以理解的。但值得注意的是,俄罗斯并不是唯一一个这么做的国家,这甚至成了一种趋势。

外国政府和国际组织持有的美国国债比重在减少,一些经济体近年来大举增加其国际储备中的黄金比重。

美债吸引力下降

俄罗斯将美国国债持有量从2017年12月的1022亿美元削减至2018年4月的487亿美元,这很具有戏剧性,尽管它对美国来说不是一个巨大的打击。

俄罗斯持有的美国政府债券长期以来一直不及中国和日本,以及巴西和一些欧洲国家。美国的债务约为21.2 万亿美元。

根据国际货币基金组织 (IMF) 的数据,2017年第四季度美元占全球储备货币的62.7%,较2014年的64.59%有所下降,但第二大外汇储备货币欧元的持有比重也从21.57%降至20.15%。

然而,当谈及它对其他国家官方国际储备的支配地位时,美国确实有几件事要担心。相对而言,各国政府和央行对不断膨胀的美国债务越来越不感兴趣。美国仍有大量债务可供购买,但各国并不急于增加其外汇储备份额。

增持黄金具有战略意义

据世界黄金协会的数据,各国持有的美国国债的比重从2008年的28.1%下降到近期的25.4%,而黄金的比重在同期保持在11% 左右。

这部分归功于一些国家的努力。除俄罗斯外,他们还包括白俄罗斯、哈萨克斯坦和最近的土耳其,土耳其总统埃尔多安认为,西方国家将惩罚它的主权强化政策。

俄罗斯、哈萨克斯坦和土耳其在过去五年中占据了央行黄金净购买量的50%。但是,那些长期持有国际黄金储备的大型欧洲经济体,大多保持了其份额稳定。欧元区黄金储备占比55%,和2008年一样。

最近,对黄金的总需求一直在下降。由于私人投资需求下降 (相应地, 黄金价格今年下跌),2018年第一季度黄金需求同比下降7%。但包括俄罗斯在内的一些国家,在2018年前三个月购买了116.5 吨黄金,创2014年以来首季度之最,同比增长了42%。

对于俄罗斯而言,减少西方货币持有量的决定似乎是战略性的。与俄罗斯一样,土耳其最近也迅速从美国国债中撤出,自2017年10月以来,将其美元外汇储备削减了近38%至382亿美元。

当然,目前黄金的表现比较疲软,受到美元强劲的打压,这使得不少国家因此没有像土耳其和俄罗斯等国一样,大幅增持黄金。

分析师Bradley Jones之前就在一份IMF的报告中表示,各国的储备管理者都期望有更好的回报。这也就意味着眼下增持黄金未必能说得过去,需要黄金有更好的表现才行。

文章来源 : 一牛财经

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