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历史大底已现!下半年这7个板块机会突出,3个“雷区”要注意!

要闻 · 股市 文/Alan 2018年07月02日 14:33:04

003期白小姐玄机 www.07hla.cn

要想准确判断下半年的走势,首先需要客观回顾上半年的市场运行。A 股熊市的背后是估值、股票供给、风险重估等因素在共同作用。中银国际很好的给出了你想要的答案。以下机构观点分享给大家:

1.从"牛"到"熊"的逻辑

年初市场预期牛市,上半年却是熊市,大多数指数和行业收益为负值。其中,周期板块由于贸易冲突的冲击表现最差,金融地产板块由于去杠杆和金融风险开始暴露也下跌较多,必选消费板块相对表现好些。

熊市走势以及唯有必选消费的走强,是估值、经济周期、监管政策、不确定性等变量共同作用的结果。

2.估值底部,才是真的底部

与历史底部比较,估值层面,全部A股PE中位数30.4倍,接近四次底部的平均水平27.5倍;低估值股票占比为55%,与四次底部时期均值55%一致。

业绩层面,全部 A 股业绩增速中位数12.4%,高于四次底部时的均值8.8%;高增长公司占比44%,高于历史底部的均值 40%。

3.菱形框架中,估值是核心变量,政策是关键催化

估值方面,与历史底部相比,当前的估值水平一致而业绩增速较高;与海外发达与新兴市场相比,我们当前的估值水平远低于他们的均值,但是未来 5年经济增速要远高于他们。目前的估值处在历史底部区域,决定了中期市场的向上方向。

中银国际认为,历史底部区域的估值决定向上的方向,政策将成为催化市场的关键驱动。所以,底部区域,积极乐观。

投资领域:下半年,金融地产是中流砥柱,周期和成长具有弹性,消费是价值投资者的长期选择;以五年的眼光看,大数据、云计算、生物技术等新经济,以及面向消费升级的 3C 电子、物联网及人工智能,是未来投资方向。

文章来源 : 一牛财经

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