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碧桂园4000亿,万科、恒大3000亿!市场依然遇冷?这3点需注意!

要闻 · 股市 文/Alan 2018年07月02日 16:09:15

003期白小姐玄机 www.07hla.cn

在经济面临持续下行的压力下,房地产行业却交出一份靓丽的成绩单。根据克尔瑞发布2018年1-6月房地产公司TOP100销售排行榜显示:房企上半年销售喜获丰收,累计增速继续反弹。

2018年上半年,TOP100房企实现销售额约46848亿元,累计同比增长约38%,已连续三个月反弹,6月单月同比增长约50%,维持较高水平。

图为:2012年至2018年上半年代表企业月度销售额及同比增速

其中,碧桂园销售金额已突破4000亿元。中国恒大和万科地产销售金额突破3000亿元。保利地产、融创中国和绿地控股销售额突破1500亿元。这反映出尽管调控政策趋紧,但上半年需求依然较为强劲。

集中度持续提升,“阶层固化”态势显现

近几年行业集中度持续提升,TOP10、TOP20梯队集中度提升更加明显,不同梯队之间的“阶层固化”现象开始显现。

图为:不同梯队行业集中度情况

其中TOP21-30阵营房企业绩的提升最为迅速,同比增速超50%。同时,强者恒强,前三甲房企亦表现不俗,同比增长约27%,实现规模与速度并存。

纵观近几年的综合数据,不难发现,头部资源正在向第一、第二阵营聚集。TOP50行业大佬的2018半年集中度占了近6成。并形成了两个现象:

1. 随着集中度的不断提升,断层也不断向上转移,2016年第21名与22名之间的差距以及2017年第8名和第9名之间的差距到2018年上半年已基本不存在了;

2. 断层不断加深,近年来房企通过采用差异化竞争模式和效率的提升,不断为自己建造护城墙,到2018年上半年,不同名次之间最大断层值接近1000亿元。各阵营“阶层”已出现,鸿沟已难以跨越。

图为:各梯队销售金额断层情况(亿元)

‍估值与政策的混合体,请让市场说话!

目前龙头房企估值已至历史低位,其中万科A最新PE仅约7.7倍,保利地产、新城控股、招商蛇口最新PE也分别下降至7.3、8.1和9.8倍的较低水平。理论上,向上修复空间较大,配置性价比强。

2018年以来,全国房地产市场整体环境继续收紧,限制性调控政策或不断扩围或强度持续升级,切实打击了部分非理性需求。

图为:2018年上半年调控政策基本特点

可是今年以来,实体销售旺盛的背后,是在经济晴雨表-股市中惨遭市场冷眼相待!

龙头房企业绩与估值呈现背离趋势,市场对于行业政策及流动性环境的担忧导致估值持续回落。哪怕刚出炉的2018年上半年靓丽业绩也不改相关个股的跌跌不休。

未来的楼市走向,仍然受多重因素制约

下半年继续降准预期犹在,流动性或能边际改善。但“宽资金”的同时是“紧信用”,或许行业龙头才可能是幸存者和受益者,其它中小开发商将被残忍“杀死”。

下半年可能出现的风险提示:

1.国内经济持续走弱,宏观流动性环境或有紧缩风险。

2.调控政策继续收紧风险,房地产市场销量明显下行。

3.行业资金超预期收紧,封印房地产企业的融资能力。

文章来源 : 一牛财经

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这世
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地产商的钱也要向外掏一掏了

07月03日 07:15:01
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小鱼
小鱼

不会,房产兴邦,咱们小屁民是不懂的

07月02日 19:22:59
0 1
用户WtpVso
用户WtpVso

第二次金融?;丫那牡乩戳?,上市企业大规模大幅度缩水市值,年底将没钱拿地,明年将是房地产暴跌噩梦的开始

07月02日 18:45:45
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小鱼
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用户WtpVso
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第二次金融?;丫那牡乩戳?,上市企业大规模大幅度缩水市值,年底将没钱拿地,明年将是房地产暴跌噩梦的开始

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这世
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地产商的钱也要向外掏一掏了

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