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通胀目标达成恐遥遥无期 日本央行或于本月下调通胀预期

要闻 · 宏观 文/Alice 2018年07月03日 11:27:04

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本月30-31日,日本央行将举行会议并更新经济活动和价格报告展望。据日经新闻报道,近几个月来的通胀疲弱无法支撑央行认为通胀目标正接近2%的观点,日本央行或将在2019财年下调通胀预期至1.5%左右。

通胀目标仍难实现

日本央行在2013年实施大规模刺激计划,寄望于扭转消费者的通缩心态,并提升企业和家庭的通胀预期。由于政策未能在提振物价方面有多大作为,央行于2016年调整了政策框架,采用更适于长期对抗通缩的政策,不过其效果并不明显。

报道指出,日本央行在4月取消了2%通胀目标的实现时间(原计划于2019年实现),7月下行的趋势意味着该目标的实现越来越模糊。消息人士表示,日本央行将在对长期经济增长和价格预期进行季度评估时仔细研究消费价格疲弱背后的结构性因素,但长期来看,央行仍将维持宽松的货币政策。

此外,日本央行周二的报告显示,日本企业预期未来一年通胀仅会小幅加速,对未来三至五年的通胀预期则基本不变,凸显出央行在达成物价目标方面所面临的困难。

日本央行调查的企业预期,未来一年消费者物价料上升0.9%,略高于三个月前预估的上升0.8%;企业也预期未来三年与未来五年的消费者物价,平均每年都将上升1.1%,与三个月前的调查相同。

三菱日联摩根士丹利证券资深市场分析师Shuji Tonouchi表示,日本央行将于下次会议时试图解释通胀为何不见提速,但现实情况是薪资涨幅不高,而且有些人对前景缺乏信心,这代表日本央行将暂时维持政策不变。

删除通胀目标时间表

4月会议上,日本央行在维持货币政策不变的同时,还删除了有关实现2%通胀目标时间表的措辞,表明在经济形势良好的情况下,日本央行并不急于达成这一目标。

日本央行季度报告仍维持对经济成长的乐观看法,预期日本经济将继续温和扩张,并称实现物价目标的势头还在,但动力不足。

在对经济展望进行的季度评估中,日本央行维持下个财年的通胀率预估在1.8%不变,与三个月前的看法相同,并预计在2021年3月底结束的财年通胀率在1.8%,这表明央行认为不断增强的经济复苏将帮助维持物价升向其目标水准的势头。

分析指出,在某种程度上,删除时间表无疑为日本央行提供了一定程度的政策自由度,如在物价未上涨但经济向好趋势下,日本央行就无需追加宽松,同时也为讨论退出量宽提供了必要条件。

市场人士认为,日本央行其实一直在小心翼翼地寻找退出宽松政策的最佳时机。自2016年底之后,它突然减少了国债购买量,但背景却是通胀目标仍遥不可及,甚至当前日本核心CPI继续徘徊在1%上下,所以市场将央行此举解读为正在“技术上退出量宽”。

文章来源 : 一牛财经

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日本经济依赖性太大!

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日本经济依赖性太大!

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